盡管受到春節假期停工影響，1月國內挖掘機市場在（zài）相對高基數的背景下依舊（jiù）取得了較好表現，連續10個月保持（chí）正增長。在（zài）專項債發行（háng）提速（sù）、大（dà）規（guī）模設備更新政策帶動、地產銷（xiāo）量企穩等因素支（zhī）撐下，挖掘（jué）機2月銷量同（tóng）比有望明顯提速。工程機械板塊存在“春季躁動”機會，有望迎來周期回升趨勢。
根據中國工程機械工業協會對挖掘機主要製造企業統計數據，2025年1月銷售各類挖掘機12512台，同（tóng）比增（zēng）長1.1%。其中，國內5045台，同比受春節假期影響下降0.3%，銷量好於預期；出口7107台，同比增長2.2%，主要受益於部分國（guó）家的基建需求釋放，出口保持韌性。
國內（nèi）挖（wā）掘機市（shì）場（chǎng）受益於水利、基建及礦山需求的推動，自2024年3月開始持續改善。拆分機型來看，小挖和大（dà）挖需求（qiú）整體較好（hǎo），中挖則在2024年四季度也實現了轉正。從春（chūn）節後各地開工率看，雖然差異分化較為明顯（xiǎn），但整體水位（wèi）在40%上下，開工小時數均有所回升。
從國內市場來看，隨著各地重點（diǎn）項目規劃加速出台，當前農村需求、水利（lì）投資需求旺（wàng）盛，同時2025年以來（lái）專（zhuān）項債發（fā）行提（tí）速。1月各（gè）地發行新增（zēng）專項債40隻，總規模（mó）達2048.0億元，同（tóng）比增加1480.2億元，漲幅為260.7%。2月春節（jiē）後，各地加緊布局，提前發力，預計2025年專項債仍是推動基建（jiàn）、地產的重要抓手，而大規模設備更新需求（qiú）進一步釋放（fàng）也有望繼續（xù）推動機械行業築底向上。